积压了整整六年，的换机需求终于爆发了，尤其是在中国。
北京时间1月30日凌晨，苹果公布了截至2025年12月27日的2026财年第一季度财报。数字是震撼的，营收与净利润均超历史新高：季度营收达到1438亿美元，同比增长16%，远超华尔街预期的1384.8亿美元；大中华区销售额同比暴增38%，达到255.3亿美元。
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净利润421亿美元（近3000亿人民币），摊薄后每股收益（EPS）2.84美元，同比大涨19%，同样轻松击败预期。
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毫无悬念，引爆这份成绩单的核动力依然是。在被称为“iPhone 17超级周期”的推动下，iPhone单季营收飙升至852.7亿美元，同比暴涨23%，凭一己之力撑起了苹果的半壁江山。
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受此利好刺激，苹果股价在盘后交易中一度上涨超过3%。
然而，投资者在欢呼iPhone热卖的同时，眼神却更多地瞟向了未来：当AI驱动的内存芯片短缺席卷全球，成本压力如同一道不断收紧的“紧箍咒”，苹果这家以高利润率著称的巨头，其引以为傲的盈利护城河还能坚持多久？
这份创纪录的财报，究竟是新一轮增长的起点，还是一个经典硬件时代最后的辉煌？又或者，这只是苹果在AI巨变的浪潮中，用硬件暴利换取的最后筹码？
一、iPhone“超级周期”降临：沉寂六年的换机潮与“战术性试探”
“iPhone的需求简直令人震惊。”苹果CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在财报发布后的这句评价，精准概括了旗舰产品在这个创纪录季度的表现。
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