试想一下，当你走进一家数码卖场，在三星的最新折叠屏、小米的高性能旗舰机或是OPPO的拍照机皇间摇摆不定，一个事实却可能超乎你的想象，无论你最终选择了哪个品牌，其背后的主板设计与整机制造，极有可能都源自同一家幕后公司——华勤技术股份有限公司（以下简称“华勤技术”）。
这家总部位于上海的公司，正是这些一线品牌光环背后的“隐形巨头”，它不生产自己的品牌，还以“原始设计制造商”（ODM）的身份，为我们耳熟能详的安卓手机巨头和主流PC厂商，提供从产品定义、研发设计到生产制造的全套解决方案，作为智能设备世界的“中央厨房”，悄无声息地决定着我们数字生活的硬件基础。
然而，这家公司背后的资本故事，却远比其生产线上的精密运转更加波折与耐人寻味。2023年，华勤技术刚刚在A股成功上市，市值一度突破千亿大关，但仅仅一年之后，公司便火速启动赴港二次上市的进程。更引人注目的是，在此期间，一则由公司内部员工持股平台发起的、高达数十亿元人民币的高位减持计划，引发了市场对其公司治理和股东利益一致性的质疑。
截至2025年9月22日，华勤技术报收101.98元/股，总市值1036亿元。
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转型后年入千亿，
毛利率为个位数
在消费电子这片红海中，单纯依靠规模扩张的市场战略已难以为继，华勤技术近年来的快速增长，其核心驱动力在于一次深刻的战略转型——从传统的消费电子代工，转向技术含量更高、增长潜力更大的AI硬件领域。
图源：华勤技术《招股书》
华勤技术的业务版图可以用其“3+N+3”战略来概括，第一个“3”指三大支柱型产品：智能手机、笔记本电脑和服务器；“N”代表基于三大支柱拓展出的移动终端及AIoT、计算业务及数据中心业务等多个产品系列；第二个“3”则指向三大创新业务领域：汽车电子、软件业务和机器人。
图源：华勤技术《招股书》
这一战略的执行效果，在财务数据上得到了最直观的体现。《招股书》显示，华勤技术的收入结构在过去几年发生了极大的变化，2022年，作为传统优势业务的移动终端（包括智能手机、平板电脑等）贡献了68.8%的收入，而到了2025年上半年，这一比例已降至42%。
与此同时，“N”背后的以服务器为核心的计算及数据中心业务收入占比则从28.6%飙升至50.2%，首次超越移动终端成为华勤技术最大的收入来源。
在全球智能手机市场增长放缓、竞争白热化的背景下，华勤技术抓住了由人工智能催生的算力需求激增的机遇，也正是服务器业务的增长，推动其在2024年营收首次突破千亿，达到1099亿元，并在2025年上半年实现了高达113.1%的同比增长。
图源：华勤技术《招股书》
人工智能的浪潮既是华勤技术转型最大的助推器，但也带来了前所未有的风险。
在该领域，市场长期被广达、英业达、纬创等中国台湾厂商主导。这些企业与全球主要的云服务商和服务器品牌建立了数十年之久的合作关系，拥有深厚的技术护城河和强大的供应链议价能力，华勤技术作为后来者，尽管增长迅速，但毛利率并不稳定。
财报显示，华勤技术的计算及数据中心业务在2025年上半年毛利率仅为5.9%，显著低于传统的移动终端业务（8.8%）。整体毛利率2025年上半年降至7.4%。
而“3+N+3”战略的最后一部分——汽车电子、软件和机器人，代表了华勤对未来的长期押注。华勤技术已成立汽车电子事业部，并已在智能座舱、智能驾驶控制器等领域实现产品出货，切入主流主机厂的供应链。机器人业务虽然尚处早期，但与具身智能的未来趋势高度契合。
但是这些新领域的技术壁垒和行业门槛远高于消费电子，特别是汽车电子行业，对产品的安全性、可靠性和认证周期有着极其严苛的“车规级”要求，这对于习惯了消费电子快速迭代模式的厂商来说，是一个巨大的挑战。
在应对这些挑战的过程中，华勤技术的核心竞争力在于其独特的“ODMM”平台化能力。《招股书》中反复强调，公司不仅仅是ODM，更是“ODMM”，其中增加的“M”代表“Mechanical”（精密结构件）。通过战略性收购上游供应商，华勤强化了在模具设计、金属中框、散热模组等核心结构件方面的自主研发和制造能力。